На первый взгляд ситуация с ценами на память в начале 2026 года выглядит странно. Продажи ноутбуков и смартфонов далеки от пиковых значений, обновления ПК откладываются, а цены на DRAM и SSD при этом растут так, будто рынок снова перегрет. Интуитивное объяснение «виноват AI» вроде бы напрашивается, но без пояснений оно звучит слишком упрощенно и мало что объясняет.

Проблема в том, что рынок памяти больше нельзя рассматривать как единое целое. То, что раньше было одним рынком с более или менее предсказуемыми циклами, сейчас фактически разделилось на два почти независимых сегмента. С одной стороны находятся серверы, облачные провайдеры и AI-инфраструктура. С другой — ПК, ноутбуки и смартфоны. Именно этот разрыв объясняет большую часть происходящего.

Масштаб ценового шока: цифры TrendForce

Чтобы понять масштаб происходящего, достаточно взглянуть на последние прогнозы TrendForce. В начале января 2026 года аналитики ожидали роста цен на conventional DRAM на 55–60 процентов квартал к кварталу. Менее чем через месяц прогноз был пересмотрен до 90–95 процентов QoQ. Это не опечатка. Цены на память фактически удваиваются за три месяца.

AI-инфраструктура потребляет память принципиально иначе, чем традиционные устройства. Один сервер для обучения или инференса легко использует объёмы DRAM и SSD, сопоставимые с десятками обычных ПК. Причём речь идёт не о любой памяти, а о конкретных и дорогих конфигурациях: серверной DRAM высокой плотности, HBM, быстрых enterprise NVMe.

Масштаб этого спроса становится наглядным, если посмотреть на оценки производственных нагрузок. По данным TrendForce, эквивалентное потребление памяти со стороны AI может приблизиться к 20 процентам от общего глобального выпуска DRAM к 2026 году. Речь идёт не о доле в физическом объёме памяти, а о доле занятых производственных мощностей. Один гигабайт HBM требует примерно в четыре раза больше производственных ресурсов, чем стандартная DRAM, а GDDR7 — примерно в 1.7 раза больше.
(Источник: https://www.trendforce.com/presscenter/news/20260202-12911.html)

Производители памяти активно перераспределяют мощности. Согласно отраслевым оценкам, три крупнейших производителя DRAM уже направили от 18 до 28 процентов своих мощностей под выпуск HBM. Samsung, в частности, планирует увеличить выпуск HBM примерно на 50 процентов в 2026 году, доведя объёмы до 250 тысяч кремниевых пластин в месяц к концу года.
(Источник: https://www.trendforce.com/news/2025/12/30/news-samsung-reportedly-plans-50-hbm-capacity-surge-in-2026-spotlight-on-hbm4)

Для потребительского рынка последствия предсказуемы. Даже при общей напряжённости предложения DRAM потребительские покупатели в первом квартале 2026 года готовы платить больше, чтобы сохранить приоритетный доступ к поставкам.

Потребительский сегмент стал остаточным

На этом фоне потребительский рынок перестаёт быть определяющим. Даже если продажи ноутбуков растут слабо или стагнируют, это больше не означает автоматического давления на цены. Производители памяти не стремятся компенсировать слабый спрос в ПК-сегменте агрессивным наращиванием выпуска или ценовым демпингом.

TrendForce прямо фиксирует последствия этой динамики. По их прогнозам, глобальное производство смартфонов в 2026 году сократится на 2 процента год к году, тогда как ранее ожидался рост на 0.1 процента. Производство ноутбуков, в свою очередь, снизится на 2.4 процента вместо ранее прогнозируемого роста на 1.7 процента. Ключевая причина заключается в росте стоимости памяти, который вынуждает производителей повышать цены и одновременно снижать спецификации устройств.
(Источник:https://www.trendforce.com/presscenter/news/20251211-12831.html)

Практические последствия этого уже видны. В смартфонах верхнего и среднего ценовых сегментов объёмы DRAM, как ожидается, будут удерживаться около минимально допустимых значений. В нижнем сегменте базовые конфигурации в 2026 году, вероятно, снова опустятся до 4 ГБ. Производители ПК также пересматривают конфигурации. Из-за ограниченной доступности NAND и резкого роста затрат стандартные SSD объёмом 512 ГБ уступают место 256 ГБ, а модели на 1 ТБ всё чаще заменяются версиями на 512 ГБ.

DDR4: когда устаревшее становится дефицитным

Хорошим примером служит DDR4. Формально это устаревающий стандарт, и логично было бы ожидать его постепенного удешевления. На практике происходит обратное. Причина не в том, что DDR4 внезапно стала всем необходима, а в том, что её производство перестало быть приоритетным.

Глобальный рост мощностей по выпуску DRAM, по оценкам TrendForce, останется ограниченным как минимум до 2026 года. Крупнейшие производители в Корее и США сосредоточены на HBM и переходе на передовые техпроцессы. Инвестиции, новые линии и инженерные ресурсы направляются в серверные продукты. DDR4 продолжают выпускать, но без стремления наращивать объёмы.
(Источник:https://www.trendforce.com/news/2025/10/17/news-memory-giants-hbm-focus-could-limit-dram-growth-through-2026-taiwan-firms-boost-ddr4/)

Как только спрос со стороны ПК оказывается немного выше ожиданий, рынок сразу упирается в жёстко ограниченное предложение. Цена растёт не из-за ажиотажа, а из-за отсутствия запаса. Даже крупные OEM-производители с гарантированным распределением объёмов со стороны поставщиков сталкиваются с быстрым сокращением складских запасов.

SSD: приоритет корпоративного сегмента над потребительским

С NAND и SSD ситуация выглядит иначе, но итог тот же. DRAM и NAND действительно производятся на разных фабриках, и никто буквально не переводит линии с одного типа памяти на другой. Однако решения о расширении мощностей, модернизации процессов и приоритетах выпуска принимаются на уровне всей компании.

Глобальный серверный рынок, по оценкам TrendForce, достигнет пика в 2026 году на фоне ускоренных инвестиций североамериканских облачных провайдеров в AI-инфраструктуру. Это резко усиливает спрос на enterprise SSD, делая их крупнейшим сегментом применения NAND Flash.
(Источник: https://www.trendforce.com/presscenter/news/20260105-12860.html)

Когда корпоративные SSD для дата-центров обеспечивают значительно более высокую маржу, именно они получают приоритет. Поставщики, ориентированные на максимизацию прибыли, перенаправляют объёмы от клиентских SSD к серверным. Особенно сильно страдает доступность недорогих высокоёмких решений на QLC.

В результате возникает парадоксальная ситуация. Физически NAND может быть достаточно, но не в тех конфигурациях и не в тех объёмах, которые нужны потребительскому рынку. Производители предпочитают ограничивать поставки дешёвых моделей, чем насыщать рынок продуктами с минимальной прибылью.

Ограниченные инвестиции в расширение мощностей

Казалось бы, столь высокие цены должны стимулировать агрессивное расширение производства. Однако индустрия действует значительно осторожнее. Несмотря на рост средних цен и повышение общей прибыльности, капитальные расходы на DRAM и NAND Flash в 2026 году, по оценкам TrendForce, вырастут лишь умеренно.
Источник: https://www.trendforce.com/presscenter/news/20251113-12780.html)

В сегменте DRAM совокупные капитальные затраты оцениваются в 53.7 млрд долларов в 2025 году и около 61.3 млрд долларов в 2026 году, что соответствует росту примерно на 14 процентов год к году. Для NAND Flash рост ещё скромнее: с 21.1 млрд долларов в 2025 году до 22.2 млрд долларов в 2026 году, или около 5 процентов.

Важно понимать, что эти инвестиции не направлены на расширение производства массовых продуктов. Ограниченный рост капитальных затрат вряд ли приведёт к существенному увеличению выпуска битов. Вместо этого приоритет смещается в сторону модернизации процессов, увеличения числа слоёв, гибридной сборки и высокомаржинальных продуктов, прежде всего HBM.

Существуют и физические ограничения. Производственные площади чистых помещений в DRAM-индустрии остаются ограниченными. Лишь Samsung и SK hynix имеют возможность умеренно расширять линии. Micron, в свою очередь, ожидает запуска новой фабрики ID1 в США, но это произойдёт не ранее 2027 года.

Прибыльность памяти превзошла контрактное производство

Насколько выгодным стал бизнес памяти, хорошо иллюстрируют финансовые показатели. По оценкам аналитиков, подразделения памяти Samsung Electronics и SK hynix превзойдут TSMC по валовой марже в четвёртом квартале 2025 года. Это произойдёт впервые с четвёртого квартала 2018 года, спустя семь лет.

Micron сообщила, что её валовая маржа достигла 56 процентов в первом квартале фискального 2026 года и, по прогнозам, вырастет до 67 процентов во втором квартале.
(Источник: https://www.trendforce.com/news/2025/12/23/news-memory-price-surge-reportedly-to-push-samsung-sk-hynix-gross-margins-above-tsmc-in-4q25)

При таких показателях у производителей попросту отсутствуют стимулы агрессивно наращивать выпуск дешёвых продуктов для потребительского рынка.

Долгосрочная перспектива

Происходящее не похоже на скоординированный сговор. Скорее, это результат схожих стимулов и общего опыта последних лет. Падение цен в 2022–2023 годах показало, насколько болезненным может быть перепроизводство. Сейчас производители предпочитают контролировать объёмы, даже если это приводит к росту цен и недовольству части рынка.

На одном из отчётных звонков в декабре Micron признала, что способна удовлетворить лишь от половины до двух третей спроса своих ключевых клиентов, и предупредила, что дефицит памяти, вероятно, сохранится и после 2026 года (https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2025/12/17/micron-mu-q1-2026-earnings-call-transcript/)

В итоге потребительский сегмент оказывается в непривычной роли. Он больше не является драйвером роста, но платит больше, поскольку доступ к памяти стал ограниченным ресурсом. DDR4, PC DRAM и клиентские SSD дорожают не потому, что они внезапно стали стратегически важными, а потому, что перестали быть приоритетными.

Пока инвестиции и производственные мощности продолжают смещаться в сторону серверов и AI, рассчитывать на автоматическое удешевление массовых продуктов не приходится. Эта структурная перестройка рынка памяти не выглядит временным эпизодом и, с высокой вероятностью, станет новой нормой как минимум на ближайшие два-три года.